毛振华：从供需两端发力推动2026年价格水平企稳回升

主要观点总结

本文是中国宏观经济论坛CMF创始人毛振华在研讨会上的发言整理，主要围绕2025年中国经济及价格走势展开。文章指出价格信号是观察和判断中国经济运行态势的重要指标，价格虽步入“缓冲期”，但筑底未牢。展望2026年，需以更切实有力的政策措施带动价格水平企稳回升，为经济复苏牢固基础。文章还从商品价格与资产价格角度分析了中国经济发展的内在矛盾，并提出了推动价格回升至合理区间的措施。

关键观点总结

关键观点1: 价格是市场供需博弈的均衡结果，是判断经济冷暖的风向标。

毛振华强调价格的重要性，并指出价格不仅是简单的数字波动，而是市场供求双方在交易中博弈形成的均衡结果，综合反映了多种经济变化。

关键观点2: 2025年中国经济步入“缓冲期”，筑底未牢。

毛振华认为2025年的中国经济虽然有一定的复苏迹象，但整体仍在“缓冲期”，距离稳定状态还有一定距离。

关键观点3: 展望2026年，需以更切实有力的政策措施带动价格水平企稳回升。

毛振华预期2026年的经济形势比2025年乐观，但要想实现经济复苏，仍需采取切实有力的政策措施推动价格水平企稳回升。

关键观点4: 房地产价格是影响中国经济运行的重要因素。

毛振华指出房地产价格的下跌通过财富效应压制消费，影响CPI，同时使得地产上下游企业盈利恶化（与PPI低迷相关），影响投资和就业。他强调了从需求、供给两端发力来推动价格稳定的重要性。

关键观点5: 推动价格回升至合理区间需要从多方面入手。

毛振华提出了从激活消费、优化投资、巩固出口，扩大有效需求以及推动房地产供给侧调控、产业端产能优化与结构升级等方面来推动价格回升至合理区间的措施。