【招商策略】增量仍在，上行未止——A股2025年9月观点及配置建议

主要观点总结

文章主要分析了2025年9月的市场展望，并给出了相关的投资策略和配置建议。文章认为，市场保持震荡上行的概率较大，但斜率较8月可能会相对放缓。驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈。目前，主动偏股基金，主观多头私募，指数增强量化私募年内收益率中位数都超过了20%，偏股权益基金的赚钱效应明显，7月以来主动股票基金重回净申购，融资余额大幅增加，证券私募基金备案规模大幅增加，都显示居民资金开始加速入市。文章预判的站上扭亏阻力位形成增量资金正反馈的上涨推荐逻辑在反复验证。未来，市场将会继续沿着低渗透率赛道展开，AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变、创新药仍然是目前的主战场。稳健投资者可以继续以高质量策略进行应对，重点关注500质量成长，300质量成长。此外，文章还提供了关于估值、板块变化、行业变化、全球对比、未来一个月主题投资重要事件前瞻以及赛道投资关注方向等详细分析，并给出了相关投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 市场展望

市场保持震荡上行的概率较大，但斜率较8月可能会相对放缓。驱动上行的关键力量来自于赚钱效应积累后，持续的增量资金流入所形成的正反馈。

关键观点2: 投资策略

稳健投资者可以继续以高质量策略进行应对，重点关注500质量成长，300质量成长。

关键观点3: 赛道和产业趋势投资

重点关注AI应用、AI硬件、固态电池、有色金属、创新药等具备边际改善的赛道。

关键观点4: 估值与板块变化

整体情况、板块变化、行业变化以及全球对比的详细分析。

关键观点5: 未来一个月主题投资重要事件前瞻

提供未来一个月可能对市场有重要影响的事件前瞻。

关键观点6: 赛道投资关注方向

英伟达发布Jetson Thor，机器人算力平台迈入新阶段，对产业链有重要影响。