【华安医药】公司点评迈普医学（301033）：国内海外协同加速，新产品放量超预期

主要观点总结

本文是对华安证券医药团队对迈普医学（301033）公司点评的摘要，包括其业绩报告、新产品拓展、国内海外协同增长等情况的详细分析。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况及事件点评

迈普医学发布2025年中期业绩，实现营业收入和归母净利润的快速增长，新产品增速亮眼。公司受到集采获益，业绩持续高增长。分产品看，人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定系统、止血材料与医用胶等产品增速显著。

关键观点2: 新产品拓适应症及获证

报告期内，公司新产品拓展适应症及获得国家认证，国内海外协同加速。止血产品、硬脑膜医用胶收入同比增长超100%，国家化业务布局进入加速期。

关键观点3: 投资建议与风险提示

预计公司未来2-3年国内海外协同增长，尤其海外业务已进入业绩加速阶段。同时，也存在产品海外推广、国际贸易摩擦、市场竞争加剧等风险。