上市公司理财买入量回落

主要观点总结

国金证券固收-债市微观交易温度计读数回升至52%，包括基金-农商买入量、30/10Y国债换手率、配置盘力度等分位值大幅回升。交易热度、机构行为、市场政策利差等指标也有所变化。股债比价分位值回落，商品比价分位值回升，不动产比价分位值变动不大。风险提示包括模型适用性风险和模型估算误差。

关键观点总结

关键观点1: 微观交易温度计读数回升

国金证券固收-债市微观交易温度计读数回升至52%，回升幅度较大的包括基金-农商买入量、30/10Y国债换手率、配置盘力度等指标，其余多数指标分位值小幅回升。

关键观点2: 交易热度类指标变化

交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比降至50%，30/10Y国债换手率分位值大幅回升55个百分点，由偏冷区间升至过热区间。TL/T多空比、全市场换手率等指标分位值不同程度回落。

关键观点3: 机构行为类指标变化

机构行为类指标中，配置盘力度、基金-农商买入量分位值大幅回升，带动机构行为分位均值上升。上市公司理财买入量分位值下降，基金久期、债基止盈压力等指标有所变化。

关键观点4: 市场政策利差变化

市场政策利差方面，3年期国债收益率小幅下行，政策利差由2bp收窄至0bp，对应分位值大幅回升。信用利差、农发-国开利差等指标也有所变化。

关键观点5: 比价类指标变化

比价类指标中，股债比价分位值回落，商品比价分位值回升，不动产比价分位值变动不大。消费品比价也有所变化。

关键观点6: 风险提示

存在模型适用性风险和模型估算误差的风险提示。

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