牟一凌：A股成交量扭转，需要等待两个转向；去金融化过程中，国有大型银行的机会正在体现

主要观点总结

民生证券首席策略分析师牟一凌在鹏华基金直播间分享了对A股市场、大宗商品、出口出海行情的看法。文章整理了他的主要观点，包括市场成交量的萎缩、大宗商品的展望、银行业的看法、企业出海的前景等。

关键观点总结

关键观点1: 民生证券首席策略分析师牟一凌的观点和市场分析

牟一凌分析了A股市场成交量的萎缩原因，包括风险偏好降低、交易性资金撤离和市场缺乏主线。他强调需要等待两个转向来扭转成交量扭转。此外，他还谈到了对大宗商品、银行业、企业出海等领域的看法。

关键观点2: 大宗商品处在小周期底部

牟一凌表示目前市场对大宗商品定价悲观，但实际上大宗商品价格正在经历一个小周期的底部。他认为在实物消耗领域存在韧性，并且全球实物消耗在边际上增加。

关键观点3: 看好四大行业

牟一凌推荐关注的四大行业包括上游资源品、公用事业类资产、资本回报以及大型银行。他认为这些行业在未来有发展潜力。

关键观点4: 实物资产的崛起背后是中美联合的“脱虚向实”

牟一凌指出实物资产的崛起背后是中美两国的联合“脱虚向实”，他强调了金融资产和实物资产的区别，并指出实物资产在当前经济中具有相对韧性。

关键观点5: 出口和出海的看法

牟一凌对出口链和出海链的后续行情进行了分析，他认为中国企业的竞争力在过去得到了验证，并且中国企业的出海前景不可限量。但他也提醒投资者需要谨慎评估投资回报率。