港股，又到买入时？

主要观点总结

本文主要讨论了港股的估值、市场表现及其背后的原因。港股市场容量大、国际化程度高，但估值偏低，连续不涨反跌。文章从港股上市企业的资产端和负债端分析了原因，指出内地企业在港股的资产端收益下滑，而负债端成本上升。文章还提到了港股通高股息指数的表现超过美股，并详细描述了中证港股通央企红利指数和相应ETF的优势。

关键观点总结

关键观点1: 港股市场特点

全球排名第四，市场容量大、上市公司总市值规模巨大，国际化程度高，上市公司种类丰富。

关键观点2: 港股估值问题

估值偏低，过去10年维持低市盈率，全球成熟市场中的最低。连续17年不涨反跌。

关键观点3: 港股资产端和负债端分析

内地企业占港股总市值的3/4以上，资产端收益下滑；港股负债端以美元为主，成本上升。

关键观点4: 港股通高股息指数表现

过去两年涨幅超过美股标普500指数。高股息资产具备抵抗货币贬值和资产价格下跌的能力。

关键观点5: 中证港股通央企红利指数介绍

该指数选取分红水平稳定、股息率较高的央企上市公司股票作为样本，跟踪该指数的ETF（513910）表现稳健，十大持仓为经营稳定、分红率较高的央企上市公司。

关键观点6: 港股估值现状

经历暴涨和大跌后，港股回到过去3年的合理估值区间，恒生中国企业指数的整体TTM P/E估值处于低位。

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