【华泰宏观】美国三季度GDP折年增速反弹至4.3%

主要观点总结

本文介绍了美国2025年三季度GDP增长大幅超预期回升至4.3%的情况，分析了GDP增长的关键点，包括私人消费、投资、出口和政府投资等。同时，也提示了相关的风险和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 美国2025年三季度GDP增长超预期

美国三季度GDP季环比折年增速从3.8%进一步上行至4.3%，高于彭博一致预期。

关键观点2: 私人消费和投资增速边际加速

剔除关税和净出口的扰动后，私人消费+投资增速上升至3%。

关键观点3: 政府投资和消费增速明显回暖

政府投资和消费增速从负转正，对GDP增速贡献增大。

关键观点4: 出口增速反弹，贸易逆差收窄

出口季比折年增速反弹至8.8%，进口增速放缓，贸易逆差收窄。

关键观点5: 库存小幅回落，政府关门可能带来技术性减速

三季度企业库存消耗明显放缓，政府关门可能导致四季度GDP出现技术性减速。