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主要观点总结

本文介绍了自国务院新闻办发布会出台强刺激政策后，A股和港股的表现以及货币传导机制的作用。文章详细解释了货币政策是如何通过一系列工具和渠道影响经济，包括最终目标、中介目标、操作工具和操作目标，以及常见的货币政策的传导渠道如利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道和汇率渠道等。

关键观点总结

关键观点1: 货币政策的重要性及其传导机制

文章介绍了货币政策在经济发展中的作用，以及如何通过一系列工具和渠道影响经济。货币政策最终目标包括经济增长、价格稳定等，而中介目标则是保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

关键观点2: 公开市场操作和政策利率体系的作用

文章强调了以公开市场操作利率为短期政策利率和以中期借贷便利（MLF）利率为中期政策利率的央行政策利率体系的有效性。

关键观点3: 货币政策的传导渠道

文章详细介绍了货币政策的传导渠道，包括利率渠道、信贷渠道、资产价格渠道和汇率渠道。其中，资产价格渠道中的托宾Q理论和财富效应在货币政策传导中起到重要作用。

关键观点4: 本次刺激政策的效果及选择时机

文章分析了本次刺激政策的效果及选择在美联储降息之后进行的原因。通过定向刺激股票市场，打破长时间下跌的预期，刺激力度强，带动了投资扩张和经济增长。

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