【太平洋农业】温氏中报点评：养猪和养鸡业务量增本降，维持买入评级

主要观点总结

本文是对公司2025年中期业绩报告的点评，主要涵盖了公司的生猪和肉鸡业务情况，包括营收、利润、成本等方面的数据。同时，也对公司的盈利预期和投资建议进行了说明。最后，报告还涉及风险提示和分析师介绍。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概述

公司2025年上半年实现营收498.51亿元，净利润34.74亿元，EPS为0.53元。其中，生猪业务出栏量快速增长，养殖成本持续下降，养殖毛利率明显上升。肉鸡业务销量继续上升，但售价下跌导致养殖毛利率下降。

关键观点2: 业务分析

公司的养猪业务实现营收327.35亿元，上半年销售肉猪（含毛猪和鲜品）1661.66万头。肉鸡类业务实现销售收入151.27亿元，销量为5.98亿只。公司养鸡业务生产稳定，但受市场价格行情影响，销售价格低于养殖成本，出现亏损。黄鸡价格近期上涨，预计下半年将继续高位运行。

关键观点3: 盈利预期与投资建议

预计2025-2026年公司归母净利润93.15亿元/154.59亿元，EPS为1.4元和2.32元。维持“买入”评级。分析师程晓东是太平洋证券农林牧渔行业首席分析师，对畜禽养殖、水产养殖等领域有深入研究。