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【长江固收赵增辉团队】央行中长期流动性投放积极,存单供给缩量——流动性和机构行为周度观察

长江固定收益研究  · 公众号  · 金融 科技自媒体  · 2025-09-17 07:33
    

主要观点总结

本文主要分析了央行流动性投放、资金面、同业存单、机构行为和风险提示等方面的内容。央行通过买断式逆回购和MLF操作维持月内各阶段流动性合理充裕。资金面边际小幅收紧,政府债净缴款规模增加,同业存单到期收益率多数上行,净融资额转为负值。银行间债券市场杠杆率均值下行。存在数据误差和货币政策变化带来的风险。

关键观点总结

关键观点1: 央行流动性投放

央行通过中长期流动性投放如买断式逆回购和MLF操作,维持月内各阶段流动性合理充裕。

关键观点2: 资金面分析

资金面边际小幅收紧,受到税期、跨季影响,资金价格或有一定波动压力。

关键观点3: 政府债净缴款规模

政府债净缴款规模增加,预计会对资金面产生影响。

关键观点4: 同业存单分析

同业存单到期收益率多数上行,净融资额转为负值。到期续发压力较前一周有所减少。

关键观点5: 机构行为分析

银行间债券市场杠杆率均值下行,反映了机构行为的变化。

关键观点6: 风险提示

存在数据误差和货币政策变化带来的风险,需警惕流动性收紧和资金利率上升对债市的影响。


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