11月重卡延续高景气，新能源再创新高——2025年11月重卡行业月报

主要观点总结

该文章主要报告了国产重卡、天然气重卡以及新能源重卡的销售情况，并给出了投资策略和建议。文章指出国产重卡销量在11月同比增长65%，天然气重卡销量同比增长154%，并预测未来国产重卡销量、新能源渗透率将继续增长。同时，也提出了相应的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 国产重卡销量增长

11月国产重卡销量同比增长65%，环比增长7%。1-11月累计销量同比增长27%，创下今年重卡市场最高月销量。

关键观点2: 天然气重卡销量增长及渗透率提升

11月国产天然气重卡销量同比增长154%，渗透率达到17%。预计随着大规模设备更新政策的推动，天然气重卡的渗透率将进一步提升。

关键观点3: 新能源重卡销量大幅增长

11月国产新能源重卡销量同比增长219%，渗透率达到21%。预计2025年新能源渗透率将达到18%，并有较大提升空间。

关键观点4: 投资策略建议

随着经济恢复和重卡“以旧换新”政策的推出，预计国产重卡销量和新能源渗透率将逐渐回升。行业成长空间仍然存在，体现在国内的景气度修复以及出口的持续成长。

关键观点5: 风险提示

经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨等因素可能影响重卡行业的未来发展。