Lululemon：“小黑裤”不灵了，瑜伽界爱马仕被双杀吗？

主要观点总结

本文对Lululemon的2024年第四季度财报进行了详细分析。整体来看，公司在业绩、财务结构、增长趋势等方面都有亮点，但也存在一些隐忧。特别是男装业务的增长不够亮眼，以及在北美市场的增长放缓。此外，公司的股价在财报发布后暴跌，反映出市场对未来的担忧。

关键观点总结

关键观点1: 业绩亮点

女装业务仍保持增长，中国市场表现强劲，公司全球门店数量创下新高。

关键观点2: 男装业务进展缓慢

虽然男装业务增速高于女装，但占比仍然较低，且进展缓慢，明星产品的推广效果一般。

关键观点3: 北美市场增长放缓

北美市场作为公司的大本营，增长放缓，管理层将其归因于宏观经济的不确定性导致消费者减少线下消费。

关键观点4: 估值问题

尽管公司股价在财报发布后暴跌，但当前估值仍然偏高，特别是在公司真正找到第二个高增长业务之前。

关键观点5: 其他财务数据亮点

毛利率持续提升，费用投放保持平稳，核心经营利润超出市场预期。

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