财报后小鹏股价暴跌超10%！小鹏电话会全文

主要观点总结

何小鹏在财报电话会议上表示，物理世界大模型正在推动无人驾驶时代加速到来，小鹏汽车将推出多款不依赖激光雷达的新车型以降低部署和运维成本。他强调了物理AI是小鹏的核心战略，汽车和人形机器人共享同源技术。小鹏汽车发布了2025年三季度财报，业绩关键指标创下新高。同时，小鹏计划在2026年开启Robotaxi试运营，并推进大模型、Robotaxi、人形机器人三大方向的量产化落地。何小鹏还谈到了超级增程车型、全球扩张、第二代VLA模型、授权收入等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 物理世界大模型推动无人驾驶时代加速到来

何小鹏指出物理世界大模型使得机器在物理世界中交互、沟通、改变的能力增强，从而推动无人驾驶时代的加速到来。

关键观点2: 小鹏汽车将推出多款不依赖激光雷达的新车型

新车型将显著降低部署与运维成本，解决Robotaxi行业成本高昂的问题。

关键观点3: 物理AI是小鹏汽车的核心战略

汽车和人形机器人共享同源技术，正在出现能力涌现，公司将全面推进大模型、Robotaxi、人形机器人三大方向的量产化落地。

关键观点4: 小鹏汽车2025年三季度财报业绩创纪录

营收同比翻番，综合毛利率突破20%创历史新高，净亏损同比大幅收窄近80%，预计Q4交付和营收同比增长均超过30%。

关键观点5: 小鹏汽车计划在2026年开启Robotaxi试运营

透露出将在Robotaxi行业不依赖高精地图和激光雷达的技术路线，以提升城市泛化能力、降低行业成本和部署难度。

关键观点6: 人形机器人计划

小鹏计划推出人形机器人，并预计在2026年底率先规模量产。他认为人形机器人的市场潜力比汽车更大，期待在2030年机型年销量超过100万台。