2025年A股9月观点及配置建议：增量仍在，上行未止（附下载）

主要观点总结

本文提供了对2025年8月和9月市场走势的详细分析，指出市场在8月呈现先抑后扬的趋势，并可能继续创新高。对于9月，市场预计将保持震荡上行的趋势，但斜率可能较8月放缓。文中还讨论了增量资金的情况，表明市场仍有上涨空间，且政策转变可能引发调整。此外，文中还提供了上市公司中报的总结，指出盈利增速放缓但信息技术增速领先，以及自由现金流占比稳步提升的情况。最后，文中还展望了美联储议息会议的影响，并对四中全会和十五五规划的核心关注点进行了说明。

关键观点总结

关键观点1: 8月市场走势

市场在8月呈现先抑后扬的趋势，并可能继续创新高，科技风格主宰市场，科技龙头和创业板指领涨，科创50指数大涨28%。

关键观点2: 9月市场展望

预计市场保持震荡上行的趋势，但斜率可能较8月放缓，增量资金流入形成正反馈，市场仍有上涨空间，政策转变可能引发调整。

关键观点3: 上市公司中报总结

盈利增速放缓但信息技术增速领先，自由现金流占比稳步提升，资本开支同比增速趋势放缓，供需结构有望加速改善。

关键观点4: 美联储议息会议展望

美联储可能在9月进行降息，但年内降息路径不确定，未来经济预期和降息路径点阵图是关键指引。

关键观点5: 四中全会和十五五规划展望

市场关注“十五五”规划预期，科技成长板块可能持续受到关注，同时需要注意政策新信息。

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