【兴证固收.利率】资金面均衡宽松，曲线熊陡走势——利率回顾（2025.11.24-2025.11.2...

主要观点总结

报告主要介绍了近期的债市动态和资金面情况。在资金面方面，整体均衡宽松，DR007盘内运行在1.3-1.62%的区间，资金价格整体下行。在一级市场方面，需求量处于中性水平，国债、国开债招标情绪较弱。在二级市场方面，债市下跌，全周十年国债活跃券收益率有所上行。此外，期限利差方面，曲线呈现熊陡走势，国债和国开债的期限利差小幅走扩。同时，报告也给出了一些风险提示，包括关税政策、基本面修复和流动性收紧等可能存在的超预期情况。

关键观点总结

关键观点1: 资金面情况

整体均衡宽松，DR007盘内运行区间为1.3-1.62%，资金价格下行。

关键观点2: 一级市场情况

需求量处于中性水平，国债、国开债招标情绪较弱，日均发行量处于中位水平。

关键观点3: 二级市场情况

债市下跌，十年国债活跃券收益率有所上行，全周经历多次波动。

关键观点4: 期限利差情况

曲线呈现熊陡走势，国债和国开债的期限利差小幅走扩。

关键观点5: 风险提示

报告提醒关注关税政策、基本面修复和流动性收紧等可能存在的超预期情况。