债市综述 | 供给担忧叠加权益大涨，债市情绪全面承压，业内称支撑需看央行宽松力度的强弱

主要观点总结

中国央行今日进行135亿元7天期逆回购，实现净回笼4688亿元。资金面日内偏松，CNEX资金面情绪指数为47。权益市场全线上涨，国债收益率有所波动。一创固收指出债市情绪受权益大涨和国债发行量增大影响。王宏飞表示2026年债市多空力量均衡，通胀和股市是最大风险。机构行为显示其他机构、银行主力买入，保险、证券、基金主力卖出。江证投资顾问朱陈东对qeubee LIVE表示，当前短久期一致性较强，长端仍按回调买入思路短线操作，超长端保持谨慎。预计央行一季度不会主动收紧资金面，但市场围绕经济开门红的实际情况进行交易。政策方面维持连贯性，但基本面预计不弱叠加政府债发行前置，债券利率下行的空间有限。建议仍按照震荡的思路进行交易，回调可以是买入的机会。

关键观点总结

关键观点1: 中国央行进行逆回购操作

中国央行今日开展135亿元7天期逆回购，实现净回笼4688亿元。

关键观点2: 资金面情况

资金面日内偏松，CNEX资金面情绪指数为47。

关键观点3: 权益市场与债市情况

权益市场全线上涨，债市情绪受权益大涨和国债发行量增大影响；全期限收益率上行，基本回吐了年末到昨天的全部反弹。

关键观点4: 专家预测与观点

王宏飞认为2026年债市多空力量均衡，最大风险在通胀和股市；朱陈东表示当前短久期一致性较强，长端仍按回调买入思路短线操作，超长端保持谨慎。

关键观点5: 机构行为与债市展望

机构行为显示其他机构、银行主力买入，保险、证券、基金主力卖出。预计央行一季度不会主动收紧资金面，市场围绕经济开门红的实际情况进行交易。