【国泰海通银行马婷婷团队】8月重点省市信贷投放情况跟踪

主要观点总结

本报告关注2025年8月重点省市信贷投放情况。报告显示，海南、新疆、四川省信贷同比增速领先，四川、江苏、浙江、山东省企业贷款保持两位数增速，上海、北京、四川住户贷款同比增速亦领先。此外，银行板块涨势良好，有补涨机会。报告提供投资建议，包括寻找业绩增长标的、重视可转债转股预期的银行以及延续红利策略。

关键观点总结

关键观点1: 重点省市信贷投放情况

8月，海南、新疆、四川省信贷同比增速排名领先，其中四川、江苏、浙江、山东省企业贷款同比保持两位数增速。上海、北京、四川住户贷款同比增速亦领先全国。

关键观点2: 全国金融机构贷款情况

2025年8月末，全国金融机构本外币各项贷款同比增长6.4%，增速较7月下降0.2pct。信贷余额10万亿以上的省市中，北京、广东信贷同比增速有所提升。

关键观点3: 银行板块及高频数据表现

在2025/11/3-2025/11/7期间，银行板块涨势良好，涨幅超过沪深300指数。同时，转贴现平均利率、国债收益率等高频数据也表现出一定程度的稳定性和小幅波动。

关键观点4: 投资建议

国泰海通证券提出三条投资主线：寻找业绩增速有望提升的标的；重视具备可转债转股预期的银行；延续红利策略。