周度思考 2025.6.29

主要观点总结

本文回顾了本周市场的走势，总结了关键点和情景假设。市场本周放量上涨，创出年内新高，但走势出乎意料。文章从交易、题材、银行板块、哑铃策略、有色、创新药、非银、市场转折点和交易策略等方面进行了详细分析。文章最后还提到了技术上的观察和私募基金产品的运营情况。

关键观点总结

关键观点1: 市场走势及情景假设

本周市场放量上涨，创出年内新高，走势出乎意料。可能存在各种归因，但对于短线上这种超预期的走势，事后归因并不重要，重要的是未来的交易机会。

关键观点2: 市场交易分析

本周交易始于周一早盘的底背离，预期至少反抽30F55线。但后续市场的走势并非完全市场自发行为，GJD控盘的手法更为激进。市场在量能不出现快速萎缩的情况下，个股活跃度将保持较高。

关键观点3: 题材及银行板块分析

除了从周一早上低开形成的标准多级别底背离之外，市场后续的其他交易时间，通过自发力量做多的时间并不多。银行板块出现了年内除4.7以外的最大单日阴线，但净息差仍在下降，CN的核心思路是净息差与规模都要保住。市场的钱太多，有人追逐微盘股，有人追求表观估值低的东西，这两种行为本质上都是不看基本面的。

关键观点4: 哑铃策略及相关板块分析

哑铃策略的爆火其实是一种货币现象，是基本面与流动性的错配。主动的买盘主要集中于银行和微盘，而中间的500、1000则更加被动。微盘股的锐度有所减弱，但主观资金可能会迎来一个短暂的较为舒服的窗口。

关键观点5: 其他行业及交易策略分析

在低利率环境下，大品种工业金属的名义价格随着时间上涨。对于主观资金来说，在哑铃策略重的那一头，应该选择的是时间的朋友或者GJD的朋友。而在哑铃轻的那一头，要把胜率和赔率都要极致化。此外，还提到了技术上的观察和一些交易策略。

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