高盛：2027年底中国股市还有38%上涨空间

主要观点总结

文章概述了中国股市在2025年的表现及前景。A股和H股年内分别实现约16%和29%的回报，自2022年底以来累计反弹幅度扩大。高盛预测到2027年底中国股市仍有38%的上涨空间，基于企业盈利逐步修复、估值温和修复及市场回报驱动等因素。文章还提到了资金层面，包括国内资金加速入场、外资情绪回暖等。同时，提到了配置策略上的科技布局与消费板块的选择，以及政策锚定方向的传统产业优化提升和新兴产业的培育壮大。最后，强调了科技创新在新质生产力中的核心地位。

关键观点总结

关键观点1: 中国股市表现及前景

文章描述了中国股市在2025年的良好表现，A股和H股实现较高回报。高盛预测中国股市未来仍有上涨空间，基于企业盈利修复、估值修复及市场回报驱动等因素。

关键观点2: 资金层面

文章提到国内资金加速入场，外资情绪回暖，股票配置增加。

关键观点3: 配置策略

市场主线逐渐清晰，顺势布局科技，逆势配置消费。政策导向是投资线索之一，关注科技和新质生产力主线，包括优化提升传统产业和培育壮大新兴产业。

关键观点4: 消费板块的重要性

在科技行情高位震荡、市场风险偏好趋于理性的阶段，内需与消费板块逐步获得资金与政策的双重关注。特别是新消费领域，如特色零售、休闲消费和宠物食品等表现出强劲增长。