商品远月强于近月，对未来仍有期待

主要观点总结

国内商品市场经历回调后整体企稳，但品种间表现分化。焦煤、铁矿石等小幅收涨，工业硅跌幅较大。市场经历一轮'倒V'行情，各品种强弱立现。远月合约普遍走强，市场对长期改善存有预期。产业链上下游库存结构差异显著，钢厂消耗焦炭库存，上游焦煤库存累积对价格形成压力。短期基本面存压力，但远期格局改善值得期待，需关注行业供需格局变化。

关键观点总结

关键观点1: 商品市场经历回调后整体企稳

国内商品市场在经历上周的深度回调后整体企稳，表明市场已经趋于稳定。

关键观点2: 品种间表现分化

虽然整体市场企稳，但各品种表现出现分化，如焦煤、铁矿石等小幅收涨，而工业硅跌幅较大。

关键观点3: 经历一轮'倒V'行情

从7月18日以来，市场经历了一轮由政策预期驱动的“倒V”型走势，表明市场行情波动较大。

关键观点4: 远月合约普遍走强

远月合约表现普遍强于近月合约，表明市场对长期改善存有预期。

关键观点5: 产业链上下游库存结构差异显著

钢铁产业链上下游库存结构存在显著差异，钢厂消耗焦炭库存，而上游焦煤库存的累积可能对价格形成压力。

关键观点6: 短期基本面存压力，但远期格局改善值得期待

虽然短期基本面存在压力，但市场对远期格局的改善抱有期待，后续需关注各行业供需格局的实质性变化。

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