【中金固收·信用】债市延续小幅震荡

主要观点总结

本文是对中金公司发布的债市研究报告的摘要，主要分析了上周的债市走势、需求情况、信用债ETF情况、隐含评级成交情况和金融债成交情况等。同时，对本周一级市场发行情况进行了分析。最后，强调了报告中的信息不构成投资建议，仅供参考，并提醒读者自行承担风险。

关键观点总结

关键观点1: 债市走势分析

上周债市延续小幅震荡，市场走势缺乏明显方向，股债跷跷板影响日内走势。未来短期，此种态势可能维持，但需关注股市走势，持续下跌可能引发部分固收+产品赎回，对收益率产生上行压力。

关键观点2: 信用债需求情况

各类型机构均呈现净买入，但多数机构环比下降。信用债在进入开放期的摊余成本法债基新增需求的支撑下，相对更抗跌，信用利差仍会在低位震荡。

关键观点3: 金融债成交情况

金融债成交量有所变化，银行二级资本债和永续债的成交量环比下降。收益率方面，二级资本债收益率有所分化，永续债收益率变化不一。

关键观点4: 一级市场发行情况

本周发行非金融信用债成交量环比抬升，净增量也有所增加。取消发行方面，本周合计取消发行少量债券。结构上，评级和期限方面，3-5年贡献多数净增量。行业上，城投发行量和净增量较大。

关键观点5: 免责声明和一般声明

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