联赢激光：2025三季度报告

主要观点总结

该文章主要介绍了联赢激光公司的发展战略、主要产品、营收情况、营收拆解、应收账款及存货情况，并对比了同行业其他公司的情况。联赢激光公司秉承“品质、创新、高效、服务”的经营理念，主要产品包括激光器、激光焊接头等。2025年前三季度实现营业收入22.48亿元，同比增长2.2%。从产品来看，激光焊接自动化成套设备营收占比最高，但毛利率偏低。应收账款及存货方面，联赢激光的应收账款余额和应收票据余额等有所增长。对比同行业公司，锂电设备行业呈现强者恒强、小厂承压的趋势，联赢激光在净利润率方面与龙头企业仍有一定差距。

关键观点总结

关键观点1: 公司发展战略与主要产品

公司秉承“品质、创新、高效、服务”的经营理念，坚持市场为导向，加强组织管理能力。主要产品包括激光器、激光焊接头等。

关键观点2: 营收情况

2025年前三季度实现营业收入22.48亿元，同比增长2.2%。其中管理费用和研发费用也有所增长，研发投入占营收的比例为7.7%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元。

关键观点3: 营收拆解

锂电业务占超70%，但毛利率偏低。激光焊接自动化成套设备营收占比最高，但毛利率偏低。其他产品和区域的营收也有不同程度的增长。

关键观点4: 应收账款及存货情况

联赢激光的应收账款余额和应收票据余额等有所增长，对应回款周期略有增长。存货方面，以工作台为主，存货中发出商品占比较大。

关键观点5: 同行业对比

锂电设备行业呈现强者恒强、小厂承压的趋势。联赢激光在净利润率方面与龙头企业仍有一定差距。