【兴证策略】2024上半年资金面总结与展望

主要观点总结

报告分析了今年市场资金面情况，指出相比过去两年，今年并非存量博弈，而是增量市场。主导资金发生变化，ETF与保险成为最重要的增量。增量资金并非雨露均沾，大盘龙头、核心资产统一战线重塑。报告还提醒了相关风险，包括历史经验和指标失效风险、不同区间统计结论差异风险等。

关键观点总结

关键观点1: 今年并非存量博弈，而是增量市场

报告指出，今年以来，主要的增量资金规模超过过去两年，包括险资、偏股基金、外资和两融等几类资金增量转正，合计超过 2000 亿元。与此同时，资本市场投融资平衡也在明显改善。

关键观点2: 主导资金变化，ETF与保险成最重要增量

今年主导资金再度发生重要变化，ETF与保险成为最重要的增量。股票型ETF与保险贡献重要增量，相较去年下半年均环比提速。

关键观点3: 增量资金并非雨露均沾，大盘龙头、核心资产统一战线重塑

报告强调，增量资金决定市场风格，今年增量资金并非雨露均沾，ETF和险资是今年重要的边际增量资金。市场风格随之切换，大盘龙头、核心资产统一战线重塑。

关键观点4: 风险提示

报告提醒了相关风险，包括历史经验和指标失效风险、不同区间统计结论差异风险以及数据不完备导致计算结果与实际结果误差风险等。

免责声明