天风·金属与材料 | 跨年行情波动抬升，商品震荡上行

主要观点总结

本文主要介绍了基本金属（铜、铝）、贵金属（金银）、小金属（锡）、稀土永磁和能源金属的价格走势、市场动态及相关分析。文章指出，铜铝价格受市场需求和库存影响，贵金属金银价格上涨，锡价呈现冲高回落走势，稀土永磁因出口修复价格上行，能源金属价格上行。同时，文章还给出了一些关键的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 基本金属价格动态

铜价波动幅度加剧，部分时间再创历史新高，下游企业采购需求疲弱；铝价上涨，但供应和需求方面存在压力，成本减少，利润增加，库存增加。

关键观点2: 贵金属价格走势

本周金银价格上涨，受期货交易者操作影响，黄金与白银市场价格大幅下跌后快速企稳。黄金的上行逻辑仍在深化，黄金板块有望持续迎来估值扩张。

关键观点3: 小金属锡的价格变动

锡价呈现冲高回落走势，盘中35万元/吨的关口阻力较大。受国内外期货交易所上调部分金属保证金的影响，多数金属期货集体回调，锡价出现显著回调。

关键观点4: 稀土永磁市场动态

受供给侧管控影响，供应端趋紧且加速整合。需求侧预期出口将大幅修复，价格上行。分离厂整合逐步进行，加工费已上行至2万以上。

关键观点5: 能源金属价格走势及分析

能源金属价格上行。具体品种如电池级碳酸锂、电解钴、电解镍等均有不同的价格动态。受供需格局、政策预期等因素影响，各品种价格呈现不同程度的波动。