【债市研究】地方政府与城投企业债务风险研究报告——盐城市

主要观点总结

盐城市作为江苏省沿海开发的核心城市，经济总量稳步增长，产业结构不断优化，特色产业支撑作用显著，民营经济活力逐步增强。2024年，盐城市一般公共预算收入规模位居江苏省中游，财政自给能力中等，政府债务负担相对较重。盐城市下属区（县、市）整体经济发展水平较高，但区域间存在一定差异，东台市整体经济实力最强。各区（县、市）税收收入占比较高且均衡，基金收入普遍下滑，财政对政府性基金收入存在一定依赖。政府债务余额均保持增长，债务负担水平相差较小且均较重。盐城市发债城投企业数量较多，主体级别以AA和AA+为主，多数区县城投企业债券净融资规模同比显著收缩，盐城市发债城投企业债券融资整体保持净流入但2025年前三季度转为净流出。盐城市存续发债城投企业债务规模继续增长，债务分布集中于盐城市本级和大丰区，债务负担整体有所减轻，未来面临一定的短期偿债压力。

关键观点总结

关键观点1: 盐城市经济及财政实力

盐城市作为江苏省沿海开发的核心城市，经济总量稳步增长，产业结构不断优化，特色产业支撑作用显著，民营经济活力逐步增强。一般公共预算收入规模位居江苏省中游，财政自给能力中等，政府债务负担相对较重。

关键观点2: 盐城市区（县、市）经济及财政状况

盐城市下属区（县、市）整体经济发展水平较高，但区域间存在一定差异，东台市整体经济实力最强。各区（县、市）税收收入占比较高且均衡，基金收入普遍下滑，财政对政府性基金收入存在一定依赖。政府债务余额均保持增长，债务负担水平相差较小且均较重。

关键观点3: 盐城市城投企业偿债能力

盐城市发债城投企业数量较多，主体级别以AA和AA+为主，多数区县城投企业债券净融资规模同比显著收缩，盐城市发债城投企业债券融资整体保持净流入但2025年前三季度转为净流出。盐城市存续发债城投企业债务规模继续增长，债务分布集中于盐城市本级和大丰区，债务负担整体有所减轻，未来面临一定的短期偿债压力。