【国泰海通银行马婷婷团队】12月收支表：居民存款边际活化，中小银行配债意愿或有下降

主要观点总结

本报告关注12月收支表，重点分析了银行负债端和资产端的动态。居民储蓄存款出现边际活化迹象，同时中小银行在配债意愿上可能有所下降。报告还涵盖了贷款、债券投资等方面的内容，并提出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 居民储蓄存款出现边际活化迹象。

个人存款同比多增，定期储蓄存款呈现活化趋势，中小银行定期储蓄存款向大型银行迁移。

关键观点2: 中小银行配债意愿或有下降。

受债市波动影响，中小银行债券投资同比少增，配债意愿可能下降，增加买入返售资产持有。

关键观点3: 贷款投放情况分析。

银行贷款投放呈现一定特点，短期贷款、中长期贷款和票融的增减情况各异，中小银行与大型银行趋势相反。

关键观点4: 投资建议与风险提示。

投资建议包括寻找业绩增长标的、重视可转债转股预期的银行和红利策略。风险提示包括信贷需求弱于预期和结构性风险暴露超预期。