歌尔股份，稳了！

主要观点总结

文章描述了歌尔股份在消费电子行业的业绩回暖与盈利能力提升的情况。随着AI技术在智能终端的加速渗透，消费电子复苏趋势明显，歌尔股份作为行业的代表之一，业绩和盈利能力出现了大幅度的提升。其净利润、毛利率、净利率等关键财务指标均有所回升，且盈利质量强，现金流充足。文章总结了歌尔股份业绩回暖的五个关键点，包括抓住风口调整产品结构、拓展新客户降低单一客户依赖、子公司歌尔微是MEMS传感器龙头、短期消费电子终端回暖以及中长期AI赋能智能终端等。

关键观点总结

关键观点1: 歌尔股份业绩回暖迹象明显

经历订单大幅波动后，歌尔股份净利润连续三个季度同比增长超160%，几乎恢复到2020年水平。

关键观点2: 歌尔股份盈利状况大幅改善

公司毛利率和净利率开始走强，盈利质量高，净现比大于1。现金流充足，为公司分红提供了有力支撑。

关键观点3: 抓住风口调整产品结构

歌尔股份注重布局AR头显、交互等智能硬件业务，在中高端智能头显领域占据70%的市场份额。

关键观点4: 拓展新客户降低单一客户依赖

为摆脱单一客户依赖，歌尔股份积极扩展新客户，进入华为、索尼、Meta等头部厂商供应链。

关键观点5: 子公司歌尔微是MEMS传感器龙头

歌尔微是全球MEMS传感器龙头，国内市占率第一。在MEMS声学传感器上具有很强竞争力，已进入苹果供应链并占据超40%的份额。

关键观点6: 未来展望

短期消费电子终端回暖，中长期AI赋能智能终端，歌尔股份具备高成长的逻辑。未来订单有保障，有望在消费电子复苏中抢占先机。

免责声明