大唐发电：火水盈利大幅改善，H1业绩高增105%

主要观点总结

文章主要围绕大唐发电公司的2024年中报进行点评。公司实现营收和归母净利润的增长，特别是低碳清洁能源装机占比的提升和煤机板块的扭亏为盈。同时，公司投资收益也贡献了一定的业绩。文章还对公司未来的盈利进行了预测，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司实现营收和归母净利润增长

上半年公司实现营收583.1亿元，同比增长0.19%；实现归母净利润31.08亿元，同比增长104.85%。

关键观点2: 低碳清洁能源装机占比提高

公司低碳清洁能源装机占比提升至38.8%，水电、新能源电量实现大幅增长。

关键观点3: 煤机板块扭亏为盈，水电盈利大幅改善

煤机（含热）实现利润总额15.1亿元，水电板块利润总额增至10.32亿元。新能源方面，风光贡献的利润总额同比有升有降。

关键观点4: 投资收益贡献业绩

上半年公司实现投资收益约13.5亿元，对联营企业和合营企业的投资收益同比增长。同煤大唐塔山煤矿和福建宁德核电的投资收益也实现了增长。

关键观点5: 未来盈利预测与风险提示

预计公司2024-2026年归母净利润为44、55、63亿元，对应PE为12、9、8倍。同时，报告提示了宏观经济下行、煤炭价格上升、电价下调等风险。

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