【浙商银行FICC·信用债日报】暂避锋芒，静待债市下半场

主要观点总结

文章主要介绍了市场情况，包括信用债一级和二级的市场表现，以及资金情绪和市场数据。信用债一级方面，今日发行58只，规模620.1亿元，其中电网中票为主，发行结果大多符合舆情，但也有少量取消发行的情况。短券追低情绪略有收敛，但仍有一些较弱资质的主体能够大幅低估值发行。中长端发行基本围绕估值进行，非银投标较为谨慎。二级市场上，短券表现分化，投资人对后续资金面担忧不大。中长端表现也明显分化，中低资质城投债供不应求，而好名字主体债则出现止盈盘离场观望的现象。市场总结部分提到资金情绪日内趋紧但尾盘边际缓和。虽然债市大环境仍友好，但政策预期对债市做多情绪有所压制，观望是权宜之计。

关键观点总结

关键观点1: 信用债一级市场表现

今日发行58只债券，规模620.1亿元，以电网中票为主。大部分发行结果符合舆情预期，但也有少量取消发行的情况。短券追低情绪收敛，弱资质主体仍能大幅低估值发行。

关键观点2: 二级市场表现

短券表现分化，3M以内短券受跨季影响高估值抛售，而6M-1Y短券出现低估值成交。中长端表现也明显分化，中低资质城投债供不应求，好名字主体债则出现止盈盘离场观望的现象。

关键观点3: 市场总结

资金情绪日内趋紧但尾盘边际缓和。虽然债市大环境友好，但政策预期对债市做多情绪有所压制，观望是权宜之计。

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