博彦科技|2025半年报点评：“AI+数字化”驱动：新拓业务增量+运营效率提升

主要观点总结

本报告主要对博彦科技2025年上半年的经营情况进行了点评。公司在人工智能、数据要素、出海业务、RWA等领域取得积极进展，新行业及创新业务下半年开始规模化兑现业务增量。同时，公司通过“AI工具+数字化管理”提升运营效率，传统业务保持稳健运营。未来，公司的盈利能力有望持续提升。证券研究报告由中航证券研究所发布，详细介绍了公司的业绩和前景。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况

博彦科技在2025年上半年实现年营业收入33.47亿元，同比增长基本持平；归母净利润达到1.23亿元（+65.16%）。新签合同总额为2.69亿元。

关键观点2: 行业收入结构

互联网行业收入12.78亿元（+1.69%），高科技行业收入7.53亿元（-3.39%）。公司积极深化与大厂的生态合作，并在大数据和人工智能方面构建完备的产品和服务体系。

关键观点3: 新行业及创新业务进展

公司在农业、能源、化工三个新行业的布局取得积极成果，推进全链条数智化业务落地。新拓展业务订单预计在下半年实现规模化收入落地。

关键观点4: 经营管理提升

公司通过AI工具和数字化管理系统提升运营效率，销售、管理、研发费用同比下降。经营性现金流净额和货币资金余额充足，为应对市场波动和拓展新业务提供保障。

关键观点5: 其他领域进展

公司在人工智能、数据要素、出海业务、RWA等领域取得积极进展，如人工智能领域的中标多个行业级AI项目，数据要素领域的与新华财经联合成立金融科技实验室等。

关键观点6: 投资建议与风险提示

维持对博彦科技的“买入”评级，并给出具体的营业收入和归母净利润预测。同时，提示下游需求不及预期、技术迭代加快、市场竞争加剧等风险。