【光大固收】继续高位压缩估值——可转债周报（2025年9月8日至2025年9月12日））

主要观点总结

本公众号发布的证券研究信息由光大证券固收研究团队编写，仅面向专业投资者客户。关于可转债的周报分析，包括市场行情、转债估值水平、转债涨幅情况、配置方向及风险提示等内容。同时，提供了往期研报精选。

关键观点总结

关键观点1: 报告主要描述了可转债的市场行情

报告提到了中证转债指数在本周内的涨跌情况，连续两周上涨，但表现稍逊于中证全指数。从不同评级和规模上看，转债的市场表现有所差异。

关键观点2: 报告分析了转债的估值水平

报告提供了关于转债价格、平价和转股溢价率的均值和分位值等数据。特别指出，中平价转债的转股溢价率高于历史中位数。

关键观点3: 报告讨论了转债市场的涨幅情况

报告强调了今年以来转债市场的涨幅情况，并指出当前转债估值接近或超过历史最高水平。虽然转债市场表现稍低于权益市场，但在权益市场慢牛预期下，长期看转债依然是相对优质资产。

关键观点4: 报告给出了风险提示及以往研究精选

报告提醒关注市场剧烈调整、资金成本超预期等风险。同时，提供了往期关于利率债、信用债和可转债的研究精选。