根本卖不完

主要观点总结

文章主要讨论了债券市场的现状及其面临的挑战。在利率不断下行的情况下，市场风险偏好提高，导致债券市场的复杂性和不确定性增加。

关键观点总结

关键观点1: 债券市场情绪转变

叙事发生了根本性转变，市场更加关注利空因素，而不是单纯关注收益率的变化。

关键观点2: 市场风险偏好提高

存款活期化和非银存款高增表明市场风险偏好提高，资金更愿意承担风险以寻求更高的收益。

关键观点3: 债券市场的问题在于缺乏格局

债券市场定价模式不符合反通缩的基调，收益率链接着融资成本，市场并不喜欢长债收益率下行过快。

关键观点4: 市场反应复杂

市场资金在寻找机会冒险赚钱的同时，对债券市场的走势持谨慎态度，不会轻易抄底。此外，债券收益率曲线陡峭化可能是现阶段的常态。