旅游板块的投资逻辑在哪里？

主要观点总结

本文分析了航空旅游板块逐渐迎来景气度反转周期的原因，包括政策定调、行业革新、需求爆发和赛道反转等方面。文章还提到了旅游ETF（159766）作为跟踪中证旅游主题指数的指数工具，是投资者把握旅游全产业链机会的一个选择。

关键观点总结

关键观点1: 政策定调为旅游消费注入动力

中央经济工作会议释放信号，坚持内需主导，释放服务消费潜力，旅游是重要方向之一。商务部等部门跟进部署，为旅游消费注入强劲动力。

关键观点2: 携程反垄断对旅游企业毛利率的积极影响

携程的反垄断调查有望改善旅游企业的盈利状况，酒店、景区等企业成本降低，定价权提升，行业整体利润率有望提升。

关键观点3: 春节长假成为短期刺激因素

2026年的超长假期有望刺激居民旅游需求，国内游预订量、出境游等显著增长，成为板块短期上涨的核心催化剂。

关键观点4: 航空与免税行业景气度回升

航空业和免税赛道表现亮眼，航空运输指数表现强势，离岛免税销售额同比高增，直接受益于此，而酒店、景区的长期逻辑也在好转。

关键观点5: 旅游ETF（159766）作为把握全产业链机会的工具

旅游ETF跟踪中证旅游主题指数，是投资者把握旅游全产业链机会的一个选择。随着旅游板块的景气度反转，旅游ETF（159766）值得关注。