天风·策略 | 如何看待A股开年调整？

主要观点总结

本文分析了市场正处于“强预期，弱现实”的赛点2.0第二阶段的情况，阐述了政策驱动与主题轮动的重要性。文章讨论了A股开年调整的原因及市场动态，包括政策变化、市场走势、行业配置等方面的分析。

关键观点总结

关键观点1: 市场正处于“强预期，弱现实”的赛点

市场呈现出政策态度转向、未来预期改善的一面，同时政策生效需要时间，市场呈现出“弱现实”的状态。政策出台节奏和力度会根据经济现状进行调整。

关键观点2: A股开年的调整

近期A股出现调整，背后的原因包括微观结构的因素、岁末年初的调仓需求、春节前实体企业的流动性需求等。与H股市场的表现进行对比，A股市场的调整幅度及融资盘的情况也被进行了分析。

关键观点3: 市场走势及行业配置建议

市场在指数级别行情告一段落后往往会有回调。目前市场的调整幅度小于2019年春节后行情，大于2020年的年中行情。行业配置方面，建议把握政策驱动与主题轮动，关注信创和消费阶段的大波动，重视恒生互联网。

关键观点4: 国内国际动态

文章还分析了国内外的经济金融形势，包括国内的政策跟踪和行业的动态，以及国际的地缘政治冲突和经济形势。

关键观点5: 风险提示

文章最后提醒注意地缘冲突、海外通胀持续性、流动性收紧等可能出现的超预期情况。

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