险资OCI股票投资或仍有提升空间

主要观点总结

本报告主要关注险资OCI股票投资的情况，包括其现状、海外实践、带来的权益增量资金等。报告指出，我国险资OCI股票投资规模仍有空间，已近深水区但还有提升空间。此外，还讨论了海外角度的OCI股票投资现状和风险。

关键观点总结

关键观点1: 国内险资OCI股票投资的上限和现状

报告介绍了国内险资OCI股票投资的上限并没有实质性限制，但实际中要考虑潜在约束。上市险资OCI股票投资占比持续上升，总规模持续扩大。但存在风格稳健的公司更偏好低股票敞口，在股票投资中更偏好低波高分红属性标的等特点。

关键观点2: 海外角度的OCI股票投资现状

海外方面，除美国外，欧洲、东南亚等地区均已经推行IFRS 9 要求的金融工具重分类法则。但从各种证据来看，权益资产OCI指定权的实践偏谨慎。大型上市险资中，安盛和安联等保险集团接近一半股票投资为OCI科目，占比非常稳定。

关键观点3: OCI股票投资带来的权益增量资金

若所有险资股票投资规模都看齐新华，或为权益市场带来万亿规模资金增量。若我国险资OCI股票占比向安联看齐，或为权益市场带来约2100资金增量。此外，与美国财险公司相比，我国财险公司还有较大增长空间。

关键观点4: 风险提示

报告指出了历史统计规律失效风险、宏观经济变化超预期风险以及超预期信用事件风险等需要注意的问题。