【兴证固收】多个合约IRR录得1.7%以上——一周国债期货全景图20251123

主要观点总结

本文介绍了2025年11月17日至11月21日国债期货市场的特点，包括合约表现、持仓量、期现指标、移仓速度和曲线指标等方面。同时，文章也提到了投资需谨慎的建议和媒体免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 国债期货市场合约表现

本期国债期货市场除了TL2603录得下跌，其他品种合约均小幅微涨。

关键观点2: 持仓量与移仓速度

在移仓换月期间，期债持仓量出现季节性减仓，而成交量上升，成交持仓比也呈现季节性上升。此外，本周期债移仓速度明显加快，当前2603合约已正式成为新的主力合约。

关键观点3: 期现指标与跨期价差

2603合约的基差本周均下行，所有品种加权净基差10DMA处于负区间。同时，TF跨期价差进入负值区间。曲线方面，国债现券的利差小幅变化，与期债曲线指标表现一致。

关键观点4: 投资需谨慎与媒体免责声明

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