两年狂涨10倍的个贷不良转让

主要观点总结

华泰证券研究员李健、陈宇轩发布报告《不良消费贷市场处置加速》，主要分析了当前不良消费贷市场的状况及趋势。报告关键数据如下：2025年一季度银登中心成交的不良贷款本息同比增长139%，个人贷款特别是消费类贷款是不良转让主力；不良转让折扣率走低，平均折扣率降至4.1%；零售端资产风险持续上行，上市银行与消金公司的不良贷款余额大幅上升；下游不良贷款受让端以地方AMC为主要买家，全国AMC加速入局；逾期1年内的贷款折扣率较高，而逾期5年以上的折扣率较低；不良个人贷款平均逾期天数缩短；催生的不良消费贷款转让规模增长迅速，次优级消费贷存量及潜在不良规模也在增长。

关键观点总结

关键观点1: 不良贷款本息增长迅速

2025年一季度银登中心成交的不良贷款本息同比增长139%，个人贷款占主导地位。

关键观点2: 不良转让折扣率下降

不良转让折扣率持续走低，平均折扣率降至4.1%，反映了放款机构急于通过低价走量的方式去风险。

关键观点3: 零售端资产风险上升

上市银行零售贷款的不良率提升，消金公司的不良贷款余额大幅增加，显示零售端资产风险持续上升。

关键观点4: 受让端以地方AMC为主

下游不良贷款受让端主要是地方AMC，全国AMC正在加速参与市场。

关键观点5: 逾期贷款的折扣率差异

逾期不同时长的贷款折扣率存在明显差异，逾期时间越长折扣率越低。