【长城TMT侯宾】鼎通科技2025三季报点评：AI带动通讯业务不断向好，前三季度营收保持稳定增长

主要观点总结

本报告对鼎通科技2025年三季报进行了点评。公司AI带动通讯业务向好，前三季度营收稳定增长。通讯连接器业务带动营收增长，盈利能力提升。通信及汽车业务共同发力，积极拓展海外市场。研究员对公司未来业绩发展持乐观态度，维持“买入”评级，并提示相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概览

鼎通科技2025年前三季度实现营收11.56亿元，同比增长64.45%；归母净利润1.77亿元，同比增长125.39%。通讯连接器业务带动营收增长，盈利能力稳步提升。

关键观点2: 通讯及汽车业务表现

公司通信业务主要客户为安费诺、莫仕、泰科等头部企业。汽车业务领域，公司三季度汽车业务环比有所增长，并与比亚迪合作的产品开始逐渐放量。同时，公司着力进行海外市场拓展，马来西亚子公司已盈利，越南新设子公司预计2026年开始生产。

关键观点3: 盈利与预测

预计2025-2027年公司归母净利润分别为2.44/3.17/4.05亿元，EPS分别为1.75/2.28/2.91元。基于通讯连接器产品需求增长较快，各地产能不断释放，看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

关键观点4: 风险提示

存在宏观经济风险、市场竞争加剧风险、技术迭代风险及毛利率下滑风险。