当前债市关键在银行｜国盛固收杨业伟团队

主要观点总结

本文分析了当前债市的状态和关键影响因素，包括非银仓位、银行配置、股市调整、利率风险等。指出债市在近期保持窄幅震荡，银行和配置型机构在配置债券时面临指标压力，导致利率小幅上升。但预计随着年末指标压力缓和，银行将逐步进入增配阶段，债市将继续在震荡中修复。建议采取哑铃型策略，并预计10年国债利率到年底有望修复至1.6%-1.65%的调整前位置。

关键观点总结

关键观点1: 债市近期保持窄幅震荡，关键影响因素包括非银仓位、银行配置行为、股市调整等。

文章详细分析了这些因素如何影响债市，指出由于银行和配置型机构面临指标压力，导致债市反映有限。

关键观点2: 银行配置债券时面临指标压力，导致利率小幅上升。

文章指出，随着年末指标压力缓和，银行将逐步进入增配阶段，对债市的影响也将有所变化。

关键观点3: 建议采取哑铃型策略，并预计10年国债利率到年底有望修复至1.6%-1.65%的调整前位置。

文章建议投资者根据当前利差水平，采取哑铃型策略，并给出了具体的利率预期。