美联储开启宽松周期 | 全球大类资产跟踪（9/16-9/20）

主要观点总结

本周大类资产价格表现及市场动态回顾，包括股市、债市、外汇和商品市场的变化，以及对未来市场走势的展望和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 股市表现

国内外股市普遍上涨，其中欧美股市金融和能源板块涨幅较大，新兴市场股市多数上涨。风格方面，大盘、价值板块涨幅更大。

关键观点2: 债市动态

海外债券利率上行，欧美国家10年期国债收益率上行。国内方面，资金利率继续上行，超长期国债利率下行，中短端国债利率上行。期限利差与信用利差均收窄。

关键观点3: 外汇市场

美元指数走弱，非美货币升值。人民币相对美元升值。银行间外汇市场即期询价日均成交规模有所回落，但高于去年同期。

关键观点4: 商品市场

商品价格继续上涨，原油涨幅较大，工业金属与贵金属继续上涨。具体商品期货方面，超预期降息与地缘冲突因素共振，原油价格涨幅较大。

关键观点5: 未来市场展望

市场对未来经济走势存在分歧，建议关注政策落地节奏、外需变化、投资和生产走势等指标。同时，注意数据更新不及时及提取失误、数据口径调整等风险提示。

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