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净利润预降7成,百亿瓜子龙头遭遇成本渠道“双重困局”

财大易晟金融学院  · 公众号  ·  · 2025-07-18 21:20
    

主要观点总结

洽洽食品发布半年度业绩预告,显示净利润创下14年新低。主要原因为原料采购价格上升较多导致毛利率下降。同时,公司面临渠道压力,经销及其他渠道收入下滑,经销商数量减少。公司正在孵化新的大单品,但能否成功尚待观察。

关键观点总结

关键观点1: 半年度净利润创新低

洽洽食品预计上半年归母净利润和扣非净利润均大幅下降,创下上市以来的最差半年度盈利表现。

关键观点2: 原料采购价格上涨

原料采购价格上升较多,导致毛利率大幅下降,是业绩下滑的主要原因。

关键观点3: 渠道压力

随着零食行业渠道变迁,洽洽食品线下经销渠道正面临更大竞争压力,经销及其他渠道收入连续两年出现小幅下滑。

关键观点4: 新品牌竞争与孵化大单品

洽洽食品正在孵化新的大单品,但目前尚未在瓜子产品上超越竞争对手或在坚果品类上奠定领先优势。


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