A股资金新动向，社会资金去哪儿了？（8月25日）

主要观点总结

文章概述了A股资金面的火热情况、8月EPMI主要指标的改善、社会资金流向、存款利率下调对股市的影响以及北京楼市新政后的景气度变化。

关键观点总结

关键观点1: A股资金面火热

内资方面，两融资金成交额、成交占比续创新高；外资方面，北向资金成交量与海外中国主题ETF吸金规模上升，海外对冲基金加速净买入中国股票。

关键观点2: 8月EPMI主要指标环比改善

战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）比上月回升1个百分点，需求强于生产的格局，经营预期指数回升。

关键观点3: 社会资金流动情况

实体部门获得约19万亿资金，同比多增；居民存款活期化，企业存款小幅上行；资金去向多样化，包括实体投资、金融投资等。

关键观点4: 存款利率下调对股市的影响

多家中小银行调降存款利率，预计会引发“存款搬家”，即资金从银行流向股市。但增量资金空间巨大，存款搬家只是结果，其源头来自于A股的相对赚钱效应回升。

关键观点5: 北京楼市新政后景气度改善

北京发布楼市新政后，商品房销售数据同比降幅收窄，二手房销售数据同比回正。显示出政策效应逐渐显现，市场反应积极。

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