【国泰海通消费】2026年策略展望

主要观点总结

本文为国泰海通消费行业分析师对多个消费行业板块的解读和展望，包括食品饮料、美护、零售、社服、家电、轻工、纺服、农业等。文中分析了各行业的关键发展动态、重点公司表现以及投资建议。同时，也提醒了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 食品饮料板块

供需出清迎拐点，白酒加速出清，底部已现。啤酒稳定，饮料结构繁荣。大众品整体见底，成长为主线，兼顾低估值。

关键观点2: 美护板块

分化加剧，头部强化。建议优选存在产品及渠道变化、具备弹性的高成长标的，关注边际改善机会。

关键观点3: 零售行业

最长春节利好长线游，离岛免税新政初显成效。多家在线旅游平台相关旅游产品搜索量与预订量短时间内呈现爆发式增长。

关键观点4: 家电行业

国补退坡，内销基数高以及海外需求回落，但出海龙头业绩稳定性更强。盈利能力出现分化，关注智能家居核心标的。

关键观点5: 轻工行业

聚焦成长消费与周期价值，如潮玩谷子、新型烟草、智能眼镜等产业趋势明确的新消费领域。

关键观点6: 纺服行业

洞察消费者变迁，挖掘结构性机会。关注A+H和欧美纺服行业股价表现，以及细分领域的成长品牌。

关键观点7: 农业行业

生猪养殖看好政策、周期双驱动，产能逻辑催化。粮食安全依然重要性突出，关注种植领域的自主可控和特色种植机会。