“335指标” 踩线问题

主要观点总结

本文主要解答了关于政府补助与企业债发行中“335指标”的关系问题。文章指出，政府补助不等同于触碰“335红线”，关键需关注企业本身的经营独立性和政府依赖程度。文章还介绍了如何论证企业属性、细化分析补助构成以及实际操作中的材料准备和申报沟通。

关键观点总结

关键观点1: 政府补助与“335指标”的关系

政府补助不等于触碰“335红线”，只有在企业与地方政府、财政资金高度关联时，政府补助比例才需重点关注。实质上需关注企业的市场化经营状况和与政府支持的关联程度。

关键观点2: 政府补助的定义和分类

政府补助是企业从政府无偿取得的货币性或非货币性资产，具有来源于政府的经济资源和无偿性特征。不是所有政府的钱都算作政府补助，需要结合最新会计准则和实际业务背景来判断。

关键观点3: 如何判断企业是否依赖政府补助

判断时需关注企业属性，发行主体是否从事涉政基础设施建设以及是否存在显著的财政依赖。此外，还需要细化分析补助构成，看其是否属于市场奖励、政策扶持，是否直接关联市场化经营。

关键观点4: 实际操作建议

实际操作中，建议论证企业属性，细化分析补助构成，进行材料准备和申报沟通。通过募集说明书中主动披露、充分论证，必要时与交易所事前沟通，有效降低审核风险。

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