【眼科专题】营收筑底，盈利分化

主要观点总结

该文章主要介绍了眼科医疗服务市场规模、业务趋势、公司表现及风险提示。文中指出，中国眼科医疗服务市场规模持续增长，业务方面屈光与视光占比普遍提升，基础医疗板块受政策与需求结构影响承压。各家眼科公司营收筑底，盈利能力逐渐分化。文章还涵盖了一些相关公司和行业专题的介绍。

关键观点总结

关键观点1: 中国眼科医疗服务市场规模持续增长

根据相关数据测算，中国眼科医疗服务市场规模从2015年的507.1亿增长至2024年的2231亿元，预计2025年将达到2521.5亿元，未来几年的复合增长率为16.0%，市场扩容确定性高。

关键观点2: 业务趋势：屈光与视光占比提升，基础医疗板块承压

截至2025H1，普瑞眼科屈光收入占比超过49%，爱尔眼科和何氏眼科的屈光及视光板块也有显著增长。白内障收入占比呈下降趋势，主要受人工晶体集采影响。行业呈现差异化发展路径，如深耕沿海地区、深耕屈光业务等。

关键观点3: 公司表现：各家盈利能力逐渐分化

爱尔眼科龙头抗风险能力凸显，华厦眼科深耕沿海地区，普瑞眼科深耕屈光业务，何氏眼科扎根辽宁形成差异化路径。朝聚眼科在内蒙古品牌力强，希玛医疗通过扭亏为盈增长强劲。行业深度分化，盈利能力差异显著。

关键观点4: 风险提示

行业面临竞争加剧风险、政策风险、经济发展预期风险等，投资者需保持警惕。