【媒体关注】华盖资本许小林：并购整合将成创新药产业主流趋势

主要观点总结

上海证券报联合中国证券投资基金业协会推出“资本向新力”专栏，关注资本市场如何助力科技创新和产业升级。文章聚焦医药行业，尤其是创新药物领域的发展趋势，详细阐述了并购整合在医药行业的主流趋势及背后的逻辑，同时介绍了资本市场如何通过投资创新型药企，助推科技发展。

关键观点总结

关键观点1: 资本市场与科技创新的关系

资本市场是价值发现的探针、风险共担的伙伴、生态构建的纽带，在推动科技创新和产业升级方面扮演重要角色。

关键观点2: 并购整合成为医药行业主流趋势

华盖资本创始合伙人许小林表示，随着行业规模化和集中化的过程，并购整合将成为创新药行业的主流趋势。他认为，创新是医药行业的绝对主线，投资风向标也在转向创新型企业。

关键观点3: 并购成退出常态化路径

政策鼓励上市公司收购非盈利资产、进行跨行业收购，为创新药企提供了新的退出路径。并购退出成为创投机构的重要退出路径之一。

关键观点4: 资产质量是决定并购成败的关键

许小林表示，无论是跨国药企还是国内上市公司，并购的核心逻辑始终围绕“资产质量”，临床数据是否扎实、能否解决未满足的临床需求是决定交易成败的关键。

关键观点5: 行业展望

展望未来，政策、资本、产业的合力正推动行业从“数量扩张”转向“质量突围”。有行业专家认为，未来属于那些以临床价值为锚点、以全球竞争为视野的企业。

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