2026年信用债年度策略：信用利差扩大的观察之年（东吴固收李勇 徐津晶) 20251126

主要观点总结

该文章主要围绕债市波动、信用债违约风险、城投融资政策变动超预期风险、统计口径误差、数据统计偏差以及政策与市场变化的不确定性等主题展开。同时，文章还涉及多个与债市相关的报告系列，包括'科创债 '、'债海拾遗 '、'城投债知多少 '以及'城投挖 '等。

关键观点总结

关键观点1: 债市超预期波动及宏微观因素影响

政策、经济等宏微观因素可能导致债市超预期波动，改变市场供需格局及机构配置行为。

关键观点2: 信用债违约风险

部分信用债可能违约，低评级债券在经济基本面不确定时风险更高。

关键观点3: 城投融资政策变动及统计口径误差

城投融资政策加速收紧，数据平台之间对于城投主体的界定存在差异，可能影响统计结果。

关键观点4: 报告内容丰富多样

涉及多个报告系列，包括科创债、债海拾遗、城投债知多少、城投挖等，内容涵盖政策、市场、行业等多方面信息。