慢行的牛，还是2015年重现？

主要观点总结

文章讨论了交易所提额融资保证金带来的负面影响，以及在2015年泡沫时期政策面的加码调控和市场对抗导致的崩溃。虽然之后的年份修复了缺口，但市场参与者已更换。文章强调要确定行政当局和货币当局的意图。

关键观点总结

关键观点1: 交易所提额融资保证金的影响

文章提到交易所提额融资保证金带来的负面影响，但指出这种影响在后续并没有持续显著。

关键观点2: 2015年泡沫时期的政策调控

在2015年的泡沫时期，政策面不断加码调控，市场不断对抗，最终崩溃，形成踩踏。

关键观点3: 市场的修复与变化

虽然2016年和2017年市场修复了当初的缺口，但已不是同一拨人在市场上。

关键观点4: 行政当局和货币当局的意图

文章强调要理解并确定行政当局和货币当局的意图，这对于理解市场动态和预测未来趋势至关重要。