又一IPO终止！国内最大的第三方BMS提供商

主要观点总结

力高（山东）新能源技术股份有限公司终止创业板IPO审核，原因系公司与保荐机构撤回申报/保荐。公司专注于新能源汽车电子和储能，是国内最大的第三方BMS提供商。2023年营收增长44%，但扣非净利润略降。存在客户集中度高、供应商集中度高、市场竞争风险及业绩真实性存疑等问题。

关键观点总结

关键观点1: 公司终止创业板IPO审核

深交所公布对力高（山东）新能源技术股份有限公司创业板IPO终止审核的决定，原因是公司及保荐机构撤回申报/保荐。

关键观点2: 公司概况及主营业务

公司是国家级高新技术企业，集产品自主研发、生产和销售为一体，主要业务为新能源汽车用动力电池BMS产品、储能和其他汽车电子产品。被认定是国内最大的第三方BMS提供商，拥有多项核心技术及专利。

关键观点3: 2023年营收增长与扣非净利润情况

公司2023年营收增长44%，但扣非净利润略降。解释原因为新能源车企的降价压力传导至上游供应商。

关键观点4: 现金流及应收账款情况

公司3年经营活动产生的现金流量净额均为负数，累计-1.34亿元。2023年，经营活动产生的现金流量净额同比剧降373.52%。同时，应收账款余额持续增长，占营业收入的比重呈上升趋势。

关键观点5: 客户及供应商集中度较高

公司客户集中度较高，单一客户占比高且呈上升趋势。同时，主要原材料供应商集中度也较高，主要原材料供应商及IC类芯片原厂较为集中。

关键观点6: 市场竞争风险及业绩真实性存疑

公司作为独立第三方BMS公司面临市场竞争风险。同行业可比公司的2023年扣非净利润情况不佳，公司业绩真实性可能值得怀疑。