【中金外汇 · 月报】利空因素或继续压制美元

主要观点总结

文章主要分析了近期汇率的走势和影响因素，包括美联储降息周期对美元汇率的影响，以及中国逆周期政策对人民币汇率的影响。同时，文章还讨论了全球经济数据、风险偏好、以及中日政治动向对汇率的影响。最后，文章对未来汇率的走势进行了预测。

关键观点总结

关键观点1: 美联储降息周期对美元汇率的影响

美联储降息周期开启后，市场对更多次降息的定价对美元汇率形成了持续的压制，导致美元反弹乏力并徘徊于年内低点附近。

关键观点2: 中国逆周期政策对人民币汇率的影响

中国逆周期政策的发力推动了人民币汇率的升值，并创出年内新高，而逆周期政策的进一步落地有望继续支持人民币汇率。

关键观点3: 全球经济数据对汇率的影响

美国经济数据的走势和通胀数据的回落对美元产生了压制，而欧元区经济数据的持续走弱也限制了欧元在9月的上涨幅度。

关键观点4: 风险偏好的变化对汇率的影响

在美联储超额降息以及美国消费和企业盈利等经济数据尚可的背景下，美股以及全球主要股指续创年内新高，改善了市场风险偏好，对汇率有所支撑。

关键观点5: 中日政治动向对汇率的影响

日本自民党新总裁石破茂的当选对日元汇率带来了升值压力，而未来日本央行的货币政策动向也可能对汇率产生影响。

关键观点6: 未来汇率走势的预测

文章预测未来汇率的走势将受到多种因素的影响，包括美联储的货币政策、中国的逆周期政策、全球经济数据以及中日政治动向等。